El gobierno de Milei, al igual que el de Macri, no para de endeudar al pa\u00eds. Deuda que deber\u00e1n pagar varias generaciones y que no est\u00e1 siendo utilizada para el crecimiento del pa\u00eds, sino para el pago de m\u00e1s deuda y para la \u00abfuga\u00bb de capitales al exterior, en un c\u00edrculo vicioso negativo para el pa\u00eds.<\/p>\n\n\n\n
En una carrera contra el tiempo para cubrir los 4.500 millones de d\u00f3lares que vencen en enero, Luis Caputo oficializ\u00f3 el regreso de Argentina a los mercados financieros. Sin reservas l\u00edquidas suficientes, la estrategia oficial depende de nueva deuda al 6,5% y de un pr\u00e9stamo bancario que a\u00fan se negocia.<\/p>\n\n\n\n
El gobierno nacional confirm\u00f3 este viernes una medida que marca el fin de la pausa en el endeudamiento externo: Argentina vuelve a tomar deuda. La decisi\u00f3n, anunciada por el ministro de Econom\u00eda, Luis Caputo, no es optativa, sino que responde a una necesidad imperiosa de liquidez<\/strong> ante el inminente y abultado calendario de pagos que el pa\u00eds debe afrontar a principios de 2026.<\/p>\n\n\n\n Con las reservas del Banco Central bajo presi\u00f3n, el Palacio de Hacienda se vio forzado a lanzar un nuevo bono en d\u00f3lares a cuatro a\u00f1os, con una tasa del 6,5%, bajo legislaci\u00f3n local. La licitaci\u00f3n, prevista para el pr\u00f3ximo mi\u00e9rcoles, busca recolectar los d\u00f3lares que hoy faltan en las arcas del Estado para cubrir los compromisos de enero.<\/p>\n\n\n\n El reconocimiento del ministro fue crudo: la nueva deuda se utilizar\u00e1 para pagar deuda vieja. \u00abEstamos volviendo con un bono a cuatro a\u00f1os para cubrir una parte del vencimiento de enero\u00bb, admiti\u00f3 Caputo. Ese mes, el Estado debe desembolsar 4.500 millones de d\u00f3lares<\/strong>, una cifra que hoy representa una barrera cr\u00edtica para la estabilidad financiera del programa econ\u00f3mico.<\/p>\n\n\n\n La gravedad de la situaci\u00f3n oblig\u00f3 al equipo econ\u00f3mico a dividir la estrategia de supervivencia en dos frentes. Por un lado, esta emisi\u00f3n de bonos bajo ley argentina \u2014una v\u00eda utilizada para eludir el paso por el Congreso que exigir\u00eda la legislaci\u00f3n extranjera debido a la Ley Guzm\u00e1n\u2014. Por otro, la dependencia de los bancos privados: el gobierno negocia a contrarreloj un pr\u00e9stamo tipo REPO<\/em>.<\/p>\n\n\n\n Si bien Caputo intent\u00f3 llevar calma mencionando ofertas de bancos por hasta 7.000 millones de d\u00f3lares, la letra chica del acuerdo a\u00fan no est\u00e1 cerrada. \u00abNo sabemos cu\u00e1nto le vamos a tomar a los bancos\u00bb, confes\u00f3 el funcionario, dejando entrever que la arquitectura financiera para pasar el verano a\u00fan est\u00e1 en construcci\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n El regreso a los mercados con una tasa del 6,5% se presenta como un \u00ab\u00e9xito\u00bb relativo en comparaci\u00f3n con las tasas que convalidaron recientemente Santa Fe (8,10%) y la Ciudad de Buenos Aires (7,8%), pero no oculta el problema de fondo: la Argentina no genera hoy los d\u00f3lares genuinos necesarios para desendeudarse y debe recurrir nuevamente al rollover<\/em> (refinanciamiento) para no caer en cesaci\u00f3n de pagos.<\/p>\n\n\n\n La maniobra expone la fragilidad del esquema actual frente a los compromisos internacionales y abre interrogantes sobre la sostenibilidad de esta nueva etapa de endeudamiento en un contexto econ\u00f3mico que no admite margen de error.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"Una maniobra para ganar tiempo<\/h3>\n\n\n\n
Incertidumbre sobre el financiamiento final<\/h3>\n\n\n\n